Il gigante europeo in PV soffre per primo - perdita di mezza di oltre 42 milioni di euro mentre le imprese residenziali hanno dimezzato
SMA Solar, una delle principali società europee inverter europea, ha affrontato pressioni nella prima metà del 2025: una perdita netta di oltre 42 milioni di euro e una dimessa delle sue attività residenziali.
SMA Solar, una lunga società di inverter europea in europea in europea, ha recentemente pubblicato i suoi risultati operativi per la prima metà del 2025. Il rapporto ha mostrato un anno - su - declino delle vendite, un passaggio dal profitto al profitto di perdita di perdita netta e una significativa divergenza nelle sue attività di business core, tutte evidenziando le pressioni del mercato.
Dati di report finanziario principale: calo delle vendite, l'utile netto passa da profitto a perdita
Nella prima metà del 2025, i dati operativi di SMA Solar hanno mostrato una pressione significativa:
Vendite: le entrate totali sono state di € 684,9 milioni, una riduzione del 9,8% da € 759,3 milioni nello stesso periodo del 2024 (Nota: basato su un anno del 9,8% - su - anno);
Utile netto: da un profitto di 44,1 milioni di euro nello stesso periodo del 2024, si è trasformato direttamente in una perdita netta di 42,4 milioni di euro, un anno - su - riduzione del 196,15%;
Redditività: il margine EBITDA (utili prima di interessi, tasse, ammortamento e ammortamento) ha contratto in modo significativo, dal 10,6% nello stesso periodo del 2024 all'1,3%, con la redditività quasi dimezzata.
Per quanto riguarda questa performance, Jürgen Reinert, CEO di SMA Solar, ha evidenziato direttamente le sfide fondamentali nel rapporto finanziario: "I mercati del sistema residenziale e commerciale sono rimasti deboli nella prima metà del 2025. Oltre al declino della crescita del mercato tedesca, la concorrenza e la pressione dei prezzi dei fornitori asiatici intensificati. Allo stesso tempo, alcuni inventari dei distributori sono stati rimossi molto lenta".
Le prestazioni irregolari dei segmenti di business: i progetti di scala di grandi dimensioni - hanno supportato il mercato, mentre le vendite residenziali e commerciali e industriali sono entrambe diminuite
Uno sguardo più attento alla struttura aziendale di SMA Solar rivela una distinta "differenziazione strutturale" delle prestazioni attraverso diversi segmenti - alcuni che hanno avuto un calo significativo, mentre altri sono riusciti a malapena a mantenere la crescita:
1.
Segmento residenziale: le vendite nella prima metà dell'anno sono state di € 54 milioni, un forte calo del 50,86% rispetto ai 110 milioni di euro nello stesso periodo del 2024 (Nota: basato su un anno del 50,86% - su - anno), quasi dimezzante.
Segmento commerciale e industriale: le vendite sono state di € 62,1 milioni, una diminuzione rispetto agli 110 milioni di euro nello stesso periodo del 2024. Nello stesso periodo del 2024, le vendite hanno raggiunto 113,6 milioni di euro (NOTA: estrapolato in base a un 45,33%anno - su - anno di declino), un declino di 45.33, anche su un 45,3%.
Le forti declini in questi due segmenti sono stati i principali driver delle prestazioni complessive dell'azienda.
2. grandi progetti "supportano esclusivamente la situazione": le vendite sono leggermente aumentate
La grande divisione SMA Solar Project Solutions si è comportato in modo più affidabile: le vendite hanno raggiunto 568,8 milioni di euro nella prima metà dell'anno, con un aumento di circa il 6,16% da 535,8 milioni di euro nello stesso periodo del 2024. Tuttavia, la crescita di questo segmento è stata limitata e non è riuscita a compensare pienamente le decisioni significative nei settori residenziali, commerciali e industriali.
La scarsa prestazione non è stata "improvvisa": la tendenza al ribasso è proseguita dal primo trimestre
In effetti, la performance lenta di SMA Solar nella prima metà dell'anno era già evidente nel primo trimestre del 2025:
Nel primo trimestre di quest'anno, le vendite totali dell'azienda hanno raggiunto 327,7 milioni di euro, un anno - su - declino del 9,4%.
Anche le vendite di inverter sono diminuite da 4,3 GW nel primo trimestre del 2024 a 4,1 GW nello stesso periodo del 2025, una contrazione simultanea nelle vendite.
All'epoca, SMA Solar prevedeva che il calo delle vendite e delle entrate poteva essere correlato al calo delle prestazioni nelle soluzioni di casa e alle divisioni di soluzioni commerciali e industriali e pressioni sui costi fissi - una previsione direttamente confermata dal rilascio del primo rapporto finanziario -.
Fattori multipli alla base delle perdite: la tripla pressione della concorrenza cinese, la domanda europea e l'elevato inventario
Le perdite di SMA Solar non sono state accidentali, ma piuttosto il risultato di un lungo accumulo di termini - di più fattori interni ed esterni . 1. l'ascesa delle società cinesi: vantaggi dei prezzi che stringono lo spazio di mercato
Una volta che un leader globale negli inverter fotovoltaici per quasi 30 anni, i vantaggi di SMA Solar si sono gradualmente erosi dall'ascesa delle società cinesi di inverter PV - persino cadendo dalle prime tre a livello globale ad un certo punto, sebbene in precedenza avesse mantenuto la redditività. Oggi, le aziende cinesi, sfruttando la produzione in scala e l'integrazione verticale, hanno ridotto significativamente i costi di produzione, eliminando efficacemente il vantaggio dei prezzi di SMA Solar nel mercato globale.
2. Richiesta interna indebolita in Europa: il calo dei prezzi dell'elettricità e i sussidi riducono l'attrattiva degli investimenti
Nel mercato europeo di SMA Solar, in particolare in regioni tradizionalmente vantaggiose come la Germania, la domanda di installazioni di sistemi fotovoltaici residenziali e commerciali ha rallentato in modo significativo.
Da un lato, il calo dei prezzi dell'elettricità in Europa ha ridotto direttamente i rendimenti economici per le famiglie e le imprese che investono in sistemi solari.
D'altra parte, la riduzione graduale o l'eliminazione dei sussidi per piccoli sistemi fotovoltaici in molti paesi europei ha ulteriormente soppresso la domanda utente -.
3. Inventario ad alto canale: la digestione delle inventario lento ostacola le vendite
Dal 2024, il rivenditore di SMA Solar e la rete di installazione hanno affrontato un'elevata pressione di inventario. Nella prima metà del 2025, questo problema non solo non si era allentata, ma aveva continuato a peggiorare - il ritmo lento della riduzione dell'inventario influiva direttamente sulla firma e la consegna di nuovi ordini.
4. Fluttuazioni delle prestazioni di "tracciamento": dai massimi profitti alle perdite
Una revisione delle recenti prestazioni di SMA Solar rivela un chiaro modello di fluttuazioni:
Nel 2021, le prestazioni dell'azienda sono passate dal profitto a perdita a causa della carenza di chip e delle cancellazioni dei contratti da parte di alcuni clienti.
Dopo lo scoppio della crisi energetica europea, la domanda di mercato è aumentata e i profitti dell'azienda hanno raggiunto un record nel 2023.
Tuttavia, i bei tempi sono stati brevi - vissuti, con la performance che si è nuovamente rivolta verso il basso nel 2024: full - anno di entrate sono state di € 1,53 miliardi, un anno - su - riduzione del 19,7%. L'EBITDA è tornato da € 311 milioni nel 2023 a una perdita di 16 milioni di euro, tornando da un profitto in perdita.
Self - Misure di salvataggio: licenziamenti e fusioni per ridurre i costi, la previsione completa - anno
Di fronte alle pressioni operative in corso, SMA Solar ha lanciato un grande piano di ristrutturazione in scala -, tentando di migliorare la situazione attraverso il costo - taglio:
Consolidamento delle unità aziendali: la società prevede di semplificare e unire le tre divisioni di soluzioni esistenti ("casa, commerciale e industriale e grandi progetti") in due divisioni ("casa e commerciale e industriale" e "grandi progetti") per ridurre i costi di gestione;
Licunti globali: la società prevede di licenziare fino a 1.100 dipendenti a livello globale entro la fine del 2025, due terzi - si verificheranno in Germania, con conseguente risparmio di costi stimati da 150 milioni di euro a € 200 milioni (circa 1,143 miliardi di RMB a 1,524 miliardi di RMB). Tuttavia, a partire dal rilascio del primo rapporto finanziario -, questo piano di ristrutturazione e trasformazione non era stato ancora completato. SMA Solar ha anche ridotto la sua guida - anno 2025:
La previsione delle vendite annuali originali è stata adeguata a un intervallo da 1,5 miliardi di euro a 1,55 miliardi di euro;
L'EBITDA annuale dovrebbe essere di circa € 80 milioni (circa $ 93,3 milioni).
La società ha spiegato nella sua relazione finanziaria che la revisione al ribasso non era dovuta solo a "un deterioramento dell'ambiente macroeconomico e dal calo dei tassi di crescita nei settori residenziali e commerciali", ma anche per "incertezza derivanti da politiche tariffarie volatili e il loro potenziale impatto diretto e indiretto sul business".
Future "Supporto" e "sconosciute": € 1,29 miliardi di ordini Backlog rispetto alle sfide di trasformazione
Nonostante le pressioni di termine brevi -, la gestione solare SMA rimane cautamente ottimista sulle prospettive per alcune delle sue attività. Il CEO Reinert ha ribadito che "le prospettive per il grande segmento di progetto in scala - rimane positiva."
I dati dell'azienda suggeriscono di avere un certo cuscino delle prestazioni: al 31 marzo 2025, SMA Solar ha ancora un arretrato di 1,2939 miliardi di euro (circa $ 1,516 miliardi), fornendo supporto per le prestazioni future.
Tuttavia, dal punto di vista macro, mentre la transizione energetica globale continua, i produttori di inverter PV occidentale come SMA Solar affrontano ancora sfide come la concorrenza sui prezzi, l'incertezza politica e le fluttuazioni della domanda di mercato. Se l'attuale ristrutturazione strategica e l'attenzione aziendale dell'azienda possano essere implementate con successo e raggiungere la trasformazione rimane sconosciuta.